編者按：周四，隨著有色金屬和物流行業(yè)的振興規(guī)劃公布，市場翹首以盼的十個產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已全部“出爐”，圍繞這一個個振興規(guī)劃，股市也掀起了一輪又一輪的投資操作。
昨天上午，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，發(fā)改委副主任劉鐵男對振興計(jì)劃的意義和作用作了進(jìn)一步詮釋——在應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊，著力解決當(dāng)前存在的突出矛盾的同時，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)發(fā)展后勁、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，這是制定和實(shí)施十個重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的一條主線。重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃既不是簡單的應(yīng)對危機(jī)的措施，也不是面面俱到的長遠(yuǎn)規(guī)劃，應(yīng)是一個遠(yuǎn)近結(jié)合，標(biāo)本兼治，既立足于當(dāng)前保穩(wěn)定發(fā)展，又抓住機(jī)遇促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有目標(biāo)、有重點(diǎn)、有抓手，務(wù)求實(shí)效的行動計(jì)劃方案。在實(shí)施時間上按三年考慮。
發(fā)改委的表態(tài)無疑表明，振興規(guī)劃的重點(diǎn)一方面是要創(chuàng)造各種優(yōu)惠條件，幫助有關(guān)企業(yè)渡過難關(guān);另一方面也將扶持優(yōu)秀企業(yè)，推動行業(yè)洗牌，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。隨著實(shí)施細(xì)則的進(jìn)一步出臺，產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的效果將慢慢地體現(xiàn)，其間，一批優(yōu)秀上市公司必將成為受益最大，最先復(fù)蘇的企業(yè)。 2009年的投資機(jī)會，很可能就圍繞在“產(chǎn)業(yè)振興”這個關(guān)鍵詞。
鋼鐵業(yè)：兼并重組，推動由大變強(qiáng)
行業(yè)現(xiàn)狀
一月份鋼鐵進(jìn)出口環(huán)比、同比都出現(xiàn)較大幅度的下降，一方面說明國際市場受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，需求仍未擺脫低迷狀態(tài);另一方面也要看到，國內(nèi)來料加工出口企業(yè)的經(jīng)營狀況受國際市場需求影響，也仍然處于待復(fù)蘇狀態(tài)。國內(nèi)汽車銷售量好于預(yù)期以及1月銀行放貸增幅創(chuàng)歷史新高，都一定程度上表明了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在向好的方向轉(zhuǎn)化。前期，鋼材價格持續(xù)上漲，主要還在于國內(nèi)鋼企的庫存逐漸清空，需要進(jìn)入備料階段，一定程度上刺激了鋼鐵產(chǎn)品價格的上漲，但這還不能完全表明需求真正出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。目前原材料的價格漲幅大于鋼鐵產(chǎn)品價格的漲幅，壓縮了鋼鐵企業(yè)的利潤，因此，第一季度鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營狀況仍不樂觀，基本保持在微利狀況。
規(guī)劃要點(diǎn)
鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的具體要點(diǎn)是：1.統(tǒng)籌國內(nèi)外兩個市場。落實(shí)擴(kuò)大內(nèi)需措施，拉動國內(nèi)鋼材消費(fèi)。實(shí)施適度靈活的出口稅收政策，穩(wěn)定國際市場份額。2.嚴(yán)格控制鋼鐵總量，淘汰落后產(chǎn)能，不得再上單純擴(kuò)大產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目。3.發(fā)揮大集團(tuán)的帶動作用，推進(jìn)企業(yè)聯(lián)合重組，培育具有國際競爭力的大型和特大型鋼鐵集團(tuán)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高行業(yè)集中度。4.加大技術(shù)改造、研發(fā)和引進(jìn)力度，在中央預(yù)算內(nèi)基建投資中列支專項(xiàng)資金推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，提升鋼材質(zhì)量。5.整頓鐵礦石的進(jìn)口市場秩序，規(guī)范鋼材銷售制度，建立產(chǎn)銷風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。
目前出口回落，但規(guī)劃中出口退稅調(diào)整低于預(yù)期，原因在于：(a)我國鋼鐵工業(yè)受資源瓶頸限制較大，鋼鐵工業(yè)不適合出口導(dǎo)向;(b)勞動力便宜、規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步以及產(chǎn)品附加值提升將是我國鋼鐵出口的內(nèi)在驅(qū)動力;隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)發(fā)揮，鋼鐵長期出口是值得期待的，出口增長的內(nèi)在動力與支撐沒有改變。
投資策略
在政策驅(qū)動及環(huán)境顯著改善的預(yù)期下，鋼鐵需求將逐步上升，鋼材價格已開始止跌趨穩(wěn)，行業(yè)的底部已基本確立，鋼鐵行業(yè)盈利改善是可以預(yù)期的。但是，由于目前全球經(jīng)濟(jì)的減速，在需求沒有得到有效提升的形勢下，行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾短期內(nèi)還難以解決，鋼鐵行業(yè)還有二次探底的可能。
行業(yè)趨勢看，未來兩年鋼鐵行業(yè)將處于盈利水平的底部區(qū)域，行業(yè)難有良好表現(xiàn);從未來6個月看，鋼鐵行業(yè)業(yè)績將從目前深度虧損恢復(fù)至平衡或者小幅盈利，行業(yè)存在改善性投資機(jī)會。
投資角度看，一線鋼鐵，重點(diǎn)還是武鋼股份相對樂觀;二線鋼鐵，主要是長材比例較大的鋼企?？傊?，鋼鐵板塊的投資策略，一看估值，二看主題投資相關(guān)個股。鋼材期貨的推出，將給長材類產(chǎn)品較多的公司帶來交易性機(jī)會。建議繼續(xù)關(guān)注新興鑄管、恒星科技。重點(diǎn)關(guān)注武鋼股份、華菱鋼鐵、重慶鋼鐵、濟(jì)南鋼鐵等;其次首鋼股份、馬鋼股份、包鋼股份等前期漲幅小、受期貨出臺影響大的個股也有一定機(jī)會。
潛力個股
邯鄲鋼鐵(600001)公司2008年凈利潤同比下降約30%，預(yù)計(jì)為6.6億元，每股收益0.20-0.25元。2008年四季度虧損1.6億元，主要虧損來自減值準(zhǔn)備。公司板材比例較高，達(dá)到70%-80%，能夠盈利確屬不易。未來盈利主要取決于市場價格變化。公司歷史業(yè)績穩(wěn)定，且估值水平處于行業(yè)低位，按照2009年預(yù)測每股凈資產(chǎn)4.40元計(jì)算，該股市凈率不足1倍，在弱市中防御能力較強(qiáng)。該股短線下跌空間有限，可適當(dāng)關(guān)注。
萊鋼股份(600102)2008年，公司實(shí)現(xiàn)型鋼產(chǎn)量221萬噸，其中，大型型鋼產(chǎn)量同比下降8.18%，中小型型鋼產(chǎn)量同比下降6.65%。目前型鋼產(chǎn)銷率近100%。預(yù)計(jì)，隨著市場終端有效需求逐漸釋放，3月份型鋼市場將好于2月份。公司2008年四季度陷入盈利谷底，目前隨著高價原料庫存即將消化完畢，公司盈利情況正逐步好轉(zhuǎn)。該股短線的第一支撐位在去年12月高點(diǎn)7.27元附近，近日股價下跌而成交量快速萎縮，有一定的反彈要求。
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