導(dǎo)讀:<P> 三一重工(600031)上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.27億元,同比增長(zhǎng)126.46%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元,同比增長(zhǎng)88.85%;每股收益達(dá)0.63元。</P><P> 該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于混凝土機(jī)械行業(yè)的快速成長(zhǎng)。該公司主營(yíng)拖 ...
<P> 三一重工(600031)上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.27億元,同比增長(zhǎng)126.46%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元,同比增長(zhǎng)88.85%;每股收益達(dá)0.63元。</P>
<P> 該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于混凝土機(jī)械行業(yè)的快速成長(zhǎng)。該公司主營(yíng)拖泵、泵車和壓路機(jī)等混凝土機(jī)械和路面機(jī)械產(chǎn)品。2002年以來(lái)隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城鎮(zhèn)化建設(shè)和重點(diǎn)工程建設(shè)逐步進(jìn)入高峰期,對(duì)混凝土機(jī)械及其他工程機(jī)械產(chǎn)品的需求快速增長(zhǎng),該公司相關(guān)產(chǎn)品因此銷售活躍。</P>
<P> 從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,該公司上半年主營(yíng)收入的86.28%來(lái)自拖泵、泵車、攪拌車和壓路機(jī)等四項(xiàng)主導(dǎo)產(chǎn)品,其中拖泵和泵車實(shí)現(xiàn)收入6.08億元,占主營(yíng)收入的65.61%,混凝土攪拌車和壓路機(jī)分別實(shí)現(xiàn)收入1.36億元和0.55億元,分別占主營(yíng)收入的14.69%和5.98%。與2002年相比,拖泵和泵車仍是該公司最主要的收入來(lái)源,這兩項(xiàng)產(chǎn)品占主營(yíng)收入的比例近2/3,同時(shí)壓路機(jī)的比重相對(duì)下降。不過(guò),筆者認(rèn)為,這并不代表壓路機(jī)的重要性下降。該公司看好路面機(jī)械的未來(lái)發(fā)展,其目前的產(chǎn)品戰(zhàn)略是混凝土機(jī)械產(chǎn)品和路面機(jī)械產(chǎn)品同時(shí)并舉,今后將重點(diǎn)發(fā)展壓路機(jī)、攤鋪機(jī)等路面機(jī)械產(chǎn)品。</P>
<P> 值得注意的是,該公司產(chǎn)品的利潤(rùn)率水平略有下降。上半年銷售毛利率為42.95%,較2002年的51.09%下降了8.14%。其中核心產(chǎn)品泵車和拖泵的毛利率為53.8%,較上年的55%微幅下降,而收入比例上升最快的攪拌車毛利率僅10.95%,對(duì)公司的綜合盈利能力有攤薄效應(yīng)。</P>
<P> 此外,公司上半年應(yīng)收帳款從2002年末的1.92億元?jiǎng)≡龅?.18億元,增加了65.55%。該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流僅2835萬(wàn)元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期的凈利潤(rùn)水平。這雖然可以歸結(jié)到存貨增加,但存貨增加、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流拮據(jù)必然促使公司進(jìn)一步加大營(yíng)銷力度,增加營(yíng)銷支出和賒銷比例,這又可能導(dǎo)致營(yíng)業(yè)費(fèi)用和應(yīng)收帳款進(jìn)一步增加,抑制利潤(rùn)增長(zhǎng)的速度。</P>