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　　廣受關(guān)注的沈陽機(jī)床(行情論壇)競購案最后買家終于浮出水面。

　　5月29日，中國大型工程機(jī)械生產(chǎn)商——三一重工(行情論壇)股份有限公司(以下稱三一重工)公告稱，公司控股股東三一集團(tuán)已于日前向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所遞交申請，愿意有條件參與沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下稱沈陽機(jī)床)30%的股權(quán)競買。

　　一位接近上海聯(lián)交所人士對記者表示，目前來看沈陽機(jī)床的買家中，除了國內(nèi)知名的機(jī)械企業(yè)三一重工外，還將有美國著名的對沖基金JANA公司(JanaPartners)，這兩家公司將競爭沈陽機(jī)床30%的股份，而另外19%的股份競購也將在近期確定。

　　雖然上海聯(lián)交所對此三緘其口，但記者通過有關(guān)渠道獲悉，目前這起并購案已進(jìn)入倒計時，將會在6月份公布最終結(jié)果。

　　潛在買家現(xiàn)身

　　據(jù)記者了解，在去年沈陽機(jī)床宣布股權(quán)轉(zhuǎn)讓時，全球知名的一些投資公司如大摩、凱雷、德意志銀行、高盛等都紛紛表示感興趣，甚至今年春節(jié)前后一度傳言大摩將會勝出。

　　但事情卻在幾個月之后發(fā)生了突然變化，上述知名的投資公司紛紛退出了此次競購，最終三一重工與JANA公司高調(diào)進(jìn)入最后的爭奪。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沈陽機(jī)床作為我國機(jī)床制造業(yè)的龍頭，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓意義重大，而目前外資企業(yè)進(jìn)入這些企業(yè)，是國內(nèi)比較敏感的話題，此前，凱雷并購徐工案曾因遲遲未獲批，而讓這些巨頭們產(chǎn)生了顧慮，舉棋不定。

　　記者從沈陽市國資委了解到，對于沈陽機(jī)床此次出售股權(quán)共有5點意見：一是購買者要有相對的實力;二是購買者在購買后的5年內(nèi)不得進(jìn)行出售;三是世界500強(qiáng)和國內(nèi)100強(qiáng)企業(yè)優(yōu)先;四是外資購買股權(quán)不得超過30%;五是至少有3家企業(yè)分享49%的股權(quán)，而他們之間不得有任何關(guān)聯(lián)。

　　對此，沈陽市國資委相關(guān)人士對記者表示，這樣做一方面是為了保住沈陽機(jī)床的品牌，另一方面也是防止外資惡意并購。

　　分析人士認(rèn)為，三一重工此前雖然從事機(jī)械產(chǎn)品的研發(fā)和制造，但與同行業(yè)的沈陽機(jī)床仍有一定距離的差異，三一重工進(jìn)入的主要原因是看中了它未來的前景，控制國內(nèi)機(jī)床17.2%市場份額的沈陽機(jī)床將在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)占據(jù)中國機(jī)床業(yè)老大的位置。

　　對于此次競購，三一重工執(zhí)行總裁向文波表示，目前三一尚未對沈陽機(jī)床進(jìn)行實質(zhì)性考察，近日公司正在討論相關(guān)事宜，而此事也沒有完全確定。

　　據(jù)了解，JANA是美國的一家對沖基金公司，總資產(chǎn)500億美元，總部在舊金山。主營業(yè)務(wù)包括金融、證券市場和一些并購套現(xiàn)。

　　燃眉之急待解

　　“事實上，沈陽機(jī)床已經(jīng)不能再拖下去了。如果再不盡快地融到資金，它的生存將變得困難?！币晃簧蜿枡C(jī)床內(nèi)部人士在電話里對記者口氣凝重地說。

　　據(jù)悉，2006年沈陽機(jī)床凈利潤1430萬元，而其上市公司凈利潤約1.3億元，兩者相差近10倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這說明沈陽機(jī)床的母公司有很大財務(wù)漏洞，也表示經(jīng)營性的資產(chǎn)都在上市公司，而集團(tuán)公司已無實際價值。

　　據(jù)記者了解，目前沈陽機(jī)床總資產(chǎn)79.8535億元，其中固定資產(chǎn)只有20.4101億元，流動資產(chǎn)達(dá)54.7928億元，無形資產(chǎn)加其他資產(chǎn)為4.5億元左右，而其負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到57.0449億元。

　　記者獲悉，沈陽機(jī)床未來幾年內(nèi)的目標(biāo)是世界前3強(qiáng)，為此從2004年開始，就開始了大規(guī)模的擴(kuò)張，先后收購了云南機(jī)床公司，德國希斯公司等，但盲目的擴(kuò)張反而給沈陽機(jī)床添上了更多的負(fù)擔(dān)，虧損逐年加大。在此情況下，沈陽機(jī)床在去年開始公開出售49%的股權(quán)換取資金用于生產(chǎn)和發(fā)展。

　　據(jù)記者了解到，沈陽機(jī)床此次公開出讓49%股權(quán)，出讓底價共為16.5億元人民幣，其中又分為30%和19%兩個標(biāo)的，出讓底價分別為10.1億元和6.4億元。

　　按照國際行情，一般收購價格會是企業(yè)凈資產(chǎn)的5倍左右。由此計算，沈陽機(jī)床集團(tuán)凈資產(chǎn)是22億元，全部股權(quán)收購價100億元，而49%股權(quán)也至少在30億元～50億元左右，但其16.5億元的出讓低價讓人看不懂。

　　對此，一位沈陽機(jī)床人士對記者透露，包括集團(tuán)的搬遷改造、職工需要安置等至少需要近20億元，這也是其無奈低報價的原因。

　　而由出售股權(quán)換來的16.5億元資金對于危機(jī)重重中的沈陽機(jī)床無疑可以解燃眉之急，一方面用于還債，一方面將啟動整體上市的相關(guān)計劃。

　　三一重工勝出?

　　記者獲悉，目前對于這兩家參與競買的公司，目前沈陽國資委還在進(jìn)行資格確認(rèn)階段，據(jù)悉，沈陽方面將可能成立評審委員經(jīng)過考核后來確定30%股權(quán)的最終歸屬問題，而對于剩下的19%股權(quán)問題，沈陽機(jī)床有關(guān)人士對記者表示，在解決30%股權(quán)之后再對其進(jìn)行新一輪的競價。

　　事實上相對其他著名基金，JANA公司一向比較低調(diào)。分析人士認(rèn)為，JANA公司此次競購的原因主要是看中沈陽機(jī)床將來整體上市時的潛力，整體套現(xiàn)后“功成身退”，意在短線投資。

　　而三一重工則真正是為了沈陽機(jī)床的發(fā)展前景和較高的市場份額，作為民營企業(yè)的三一重工對國內(nèi)的機(jī)械行業(yè)老大的位置一直窺視已久，在之前收購徐工未成后，此次出手用意明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，如今三一控制30%的股份，雖然無法控制集團(tuán)，但將來沈陽機(jī)床要集體上市，而國有股份將會被稀釋，此時的三一重工將極有可能成為第一大股東，從而控制沈陽機(jī)床。

　　有接近三一重工的知情人士表示，三一重工將有可能通過引進(jìn)外資，出售小部分集團(tuán)股權(quán)和海外發(fā)行債券等形式籌集資金來完成此次收購。

　　上述知情人士對記者表示，此前沈陽市國資委比較傾向于大摩、凱雷等知名投資公司，但由于出售股權(quán)比例無法滿足外資的要求而終止了接觸。目前沈陽市國資委比較看好同屬機(jī)械行業(yè)的三一重工，據(jù)悉，雙方已經(jīng)互相致電商談此事，而三一重工遠(yuǎn)赴沈陽機(jī)床的相關(guān)調(diào)研工作也將在近期啟動。

　　背景鏈接

　　2006年11月29日，中國最大的機(jī)床制造商沈陽機(jī)床集團(tuán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，準(zhǔn)備出售其49%的國有股份。

　　2007年1月10日，高盛、凱雷、大摩、花旗銀行、德意志銀行等機(jī)構(gòu)投資者都對沈陽機(jī)床產(chǎn)生了濃厚興趣，其中包括大摩、高盛的兩家公司進(jìn)行了實地考察。

　　2007年4月12日沈陽機(jī)床終于正式登陸上海聯(lián)交所掛牌拍賣49%股權(quán)，出讓底價為16.5億元人民幣。

　　2007年5月14日，沈陽機(jī)床國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式結(jié)束掛牌。

　　2007年5月29日，三一重工股份有限公司發(fā)布公告，公司控股股東三一集團(tuán)愿意有條件參與沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司30%的股權(quán)競買。此外，傳出美國對沖基金JANA介入爭奪。