三一重工(600031)的營收主要由三大類構(gòu)成：混凝土機(jī)械(主要包括泵車和拖泵)、路面機(jī)械、履帶式起重機(jī)。其中混凝土機(jī)械是公司最重要的產(chǎn)品，占公司營收的70%左右。技術(shù)與服務(wù)是公司核心競爭力，公司研發(fā)經(jīng)費(fèi)占營收5-7%，是行業(yè)平均水平的3-5倍，同時，已在全國各地建立了完善的售后服務(wù)以及營銷網(wǎng)絡(luò)。
在混凝土泵車領(lǐng)域，公司的市場占有率為60%左右，在混凝土拖泵市場，三一占據(jù)34%左右的市場份額，目前路面機(jī)械占營收比重只有7%左右，但在高端路面機(jī)械市場具有較強(qiáng)的競爭力，在全液壓壓路機(jī)領(lǐng)域市場占有率位居第一。目前，公司履帶起重機(jī)已形成規(guī)模生產(chǎn)，具備了從50噸到400噸的履帶起重機(jī)生產(chǎn)能力，同時啟動了800噸、1200噸級履帶起重機(jī)研發(fā)。根據(jù)公司公告，07年擬通過定向增發(fā)的方式收購北京三一重機(jī)全部股權(quán)，增發(fā)方案近期有望獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，使旋挖鉆機(jī)業(yè)務(wù)在07年2季度并入上市公司報表，為公司貢獻(xiàn)6億左右的營收額。另外，集團(tuán)液壓挖掘機(jī)也已運(yùn)作成熟，07年營收有望達(dá)到10億以上，有可能于08年注入到上市公司中。
元富證券分析師張恩武認(rèn)為，由于公司所處的工程機(jī)械行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)，而近年營收獲利增速較快，五年復(fù)合成長率在40%以上，預(yù)計07年每股收益為1.68元，參照目前工程機(jī)械25-30倍的本益比水平，公司市盈率法估值合理區(qū)間為42.00-50.40元，考慮到公司較高的成長性，給予12個月目標(biāo)價53.72元，給予“買入”評級。
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