對(duì)于上市公司，加息影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：1、最直接的影響是提高企業(yè)資金成本，增加了利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出，特別是對(duì)于資金密集型行業(yè)或資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè);2、對(duì)部分行業(yè)業(yè)務(wù)收入及成本，或需求產(chǎn)生一定的影響，如銀行、房地產(chǎn)、汽車、融資租賃的機(jī)械設(shè)備等，并波及下游相關(guān)行業(yè);3、加息導(dǎo)致投資資金必要回報(bào)率的提高，并降低企業(yè)估值，同時(shí)也影響投資者在不同資產(chǎn)間的配置，銀行存款回流可能增加，對(duì)股市有不利影響。
比較而言，加息對(duì)房地產(chǎn)以及鋼鐵、建材、有色金屬、工程機(jī)械等周期性行業(yè)負(fù)面影響較大。
銀行
加息對(duì)上市銀行的影響包括兩個(gè)方面：一是擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間的影響。長(zhǎng)期看，貸款利率浮動(dòng)空間的進(jìn)一步擴(kuò)大與允許存款利率下浮，將促進(jìn)我國(guó)銀行乃至整個(gè)金融業(yè)的市場(chǎng)化改革;但短期看，利率浮動(dòng)空間的擴(kuò)大對(duì)銀行的近期業(yè)績(jī)影響微乎其微。
二是基準(zhǔn)利率上調(diào)的影響：基準(zhǔn)利率上調(diào)，一方面有利于增強(qiáng)銀行的吸儲(chǔ)能力，改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，并可能意味著信貸規(guī)?？刂频倪m度放松;另一方面對(duì)銀行存貸款業(yè)務(wù)和長(zhǎng)期國(guó)債投資產(chǎn)生負(fù)面影響。總的來(lái)說(shuō)，加息對(duì)上市銀行的影響并不大。
汽車
加息對(duì)于汽車業(yè)的影響應(yīng)該不會(huì)很劇烈。汽車業(yè)特別是轎車業(yè)目前的“疲弱”更多是產(chǎn)能快速擴(kuò)張后價(jià)格持續(xù)下跌所帶來(lái)的市場(chǎng)格局重組的結(jié)果。而且整個(gè)上市公司的負(fù)債水平要明顯低于行業(yè)平均水平近20個(gè)百分點(diǎn)，因而判斷升息對(duì)于汽車板塊同樣不是很大。
煤炭
煤炭行業(yè)是資金和勞動(dòng)力密集的產(chǎn)業(yè)。隨著效益大幅改觀，負(fù)債率有下降的趨勢(shì)。加息，對(duì)煤炭行業(yè)短期效益影響不大。大部分煤炭企業(yè)產(chǎn)能已達(dá)極限，未來(lái)需要投入新的礦井，加息將增加未來(lái)開采新礦的成本。
加息將對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)較大的負(fù)面影響，進(jìn)而將首先對(duì)煉焦煤未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)帶來(lái)不確定因素。除非加息使得電力需求出現(xiàn)明顯的回落，在電力供求偏緊，及新增機(jī)組大幅投產(chǎn)之下，動(dòng)力煤預(yù)計(jì)會(huì)得到滯后的緩解，仍然相對(duì)看好。
電力
電力行業(yè)屬資本密集型，銀行貸款占資產(chǎn)比重較大，部分公司負(fù)債率偏高，經(jīng)測(cè)算主要上市電力公司利息支出占利潤(rùn)總額比例平均超過(guò)10%，華電能源、通寶能源、國(guó)電電力、漳澤電力、內(nèi)蒙華電和國(guó)投電力占比超過(guò)15%，在升息預(yù)期下，電力公司業(yè)績(jī)將受到一定影響。以長(zhǎng)期貸款利率上升27個(gè)基點(diǎn)測(cè)算，主要公司年平均利潤(rùn)總額下降1.88%，上述幾家公司下降幅度相對(duì)較高，但總體上影響幅度不大。
從另一角度分析，升息預(yù)期無(wú)疑將對(duì)電力投資產(chǎn)生相當(dāng)?shù)南拗菩Ч?，尤其是部分不具備行業(yè)地位和資金優(yōu)勢(shì)的電力投資主體的投資項(xiàng)目，在預(yù)期收益水平降低的情況下，貸款銀行將對(duì)此類項(xiàng)目更為關(guān)注。
石油石化
除通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)有正面刺激之外，匯率升值、利率提高、信貸緊縮對(duì)行業(yè)業(yè)績(jī)都會(huì)是負(fù)面的影響。就石油石化行業(yè)而言，按影響程度從大到小的順序，匯率升值>利率提高>信貸緊縮。
加息的直接反應(yīng)是借款成本的增加。若利率增加1%，按行業(yè)50%資產(chǎn)負(fù)債率，利息支出占權(quán)益的份額增加1%。就目前盈利能力而言，影響微小。從石油石化行業(yè)年度內(nèi)的供需情況看，加息對(duì)價(jià)格的影響是緩慢的，幅度也有限。
證券
直接來(lái)看，加息將提升券商的融資成本。間接來(lái)看，盡管升息將促使企業(yè)尋求更多的直接融資、從而增加券商的承銷業(yè)務(wù)量，但升息將增加上市公司的融資成本，這將直接導(dǎo)致券商的經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等業(yè)務(wù)將不斷萎縮。
子行業(yè)方面，橡膠制品業(yè)、農(nóng)藥、無(wú)機(jī)品、氯堿的影響較大;而對(duì)化肥、有機(jī)品等盈利狀況良好的子行業(yè)則相對(duì)影響就較小。加息影響最大的企業(yè)一般都是有息負(fù)債余額相對(duì)較高，同時(shí)又是凈利潤(rùn)絕對(duì)值較低，處于微利狀態(tài)的企業(yè)，一旦加息，它們很可能就落入虧損的隊(duì)伍;相反，有息負(fù)債余額低，甚至無(wú)有息負(fù)債的企業(yè)，加息的負(fù)面作用就微乎其微，而且大部分企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)良。
機(jī)械
本次加息對(duì)機(jī)械行業(yè)總體影響有限。就財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，機(jī)械行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率在30-40%左右，財(cái)務(wù)費(fèi)用占凈利潤(rùn)比例都很低，基本在2-5%左右。只有振華港機(jī)目前兩項(xiàng)指標(biāo)偏高些，但增發(fā)后會(huì)回落到平均水平。小幅度加息對(duì)工程機(jī)械行業(yè)需求影響有限，對(duì)于工程車輛按揭貸款影響也很小。目前各大銀行剛恢復(fù)業(yè)務(wù)，相對(duì)加息而言，前期銀行強(qiáng)行停止信貸的影響要大得多。
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