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　　去年呈現前高后低態(tài)勢

　　工程機械2008年呈現前高后低的發(fā)展態(tài)勢。不管是行業(yè)主要產品的銷量、全行業(yè)的盈利能力，還是重點骨干企業(yè)的經營情況都體現了這一趨勢。與2007年同期比較，一季度基本上是穩(wěn)步增長;二季度呈現高速增長;三季度增速有所回落，但仍然保持了較高的增長;第四季度受國際金融危機的影響，出現了增速的大幅下降，部分指標同比負增長。

　　行業(yè)的盈利能力也呈現了同樣的趨勢，經歷了上半年的快速增長后，下半年快速回落。2008年1-11月行業(yè)主營業(yè)務收入同比增長41.18%，位列機械各子行業(yè)之首;但是，利潤總額增幅從2008年1-5月的22.82%迅速下降至1-11月的-7.64%，在機械各子行業(yè)中倒數第一，遠低于行業(yè)平均水平。

　　2008年工程機械重點骨干企業(yè)營業(yè)收入也是經歷了這樣一個前高后低快速回落的過程。需要指出，就一般常識來看，工程機械重點骨干企業(yè)的情況會好于行業(yè)平均水平，但由于統計口徑以及統計時間的區(qū)別，重點骨干企業(yè)的經營數據和以上使用的行業(yè)總體收入、行業(yè)銷量數據在單月的趨勢上存在著一些差異并不奇怪。撇開這些差異，企業(yè)數據同樣印證了2008年前高后低的走勢，也反映了四季度近乎休克的行業(yè)走勢。

　　今年首季出現環(huán)比增長

　　工程機械行業(yè)存在較明顯的季節(jié)性特點，一般來說，每年三四月份為行業(yè)銷售高峰。因此，一、二季度的銷售一般都能實現環(huán)比增長，二季度往往是全年的銷售高點;三四季度則逐漸步入行業(yè)銷售淡季，因此，出現環(huán)比負增長是常態(tài)。不過，2007年行業(yè)情況較為特殊，四季度出現了淡季旺銷的局面，2008年行業(yè)開始回歸到正常狀況，一、二季度實現同比增長后，三、四季度環(huán)比下降。

　　需要指出，在去年四季度，由于宏觀經濟形勢急轉直下，基于對未來形勢的擔憂，工程機械行業(yè)有一部分需求迅速被凍結，這不是一個正常的自然減速過程，而是一種快速休克狀態(tài)。因此，在今年一季度，伴隨著國務院十項措施的推進和國家主導的經濟刺激計劃的落實，一部分需求將得到釋放，所以今年一季度，行業(yè)數據出現環(huán)比增長的可能性很大。之后的二季度是行業(yè)傳統銷售旺季，同樣很可能出現環(huán)比的正增長。也就是說，2009 年上半年，行業(yè)將實現環(huán)比正增長的趨勢。

　　事實上，不光是工程機械，整個機械行業(yè)都有類似的環(huán)比數據改善的趨勢，這一點也開始被中國制造業(yè)采購經濟經理人指數(PMI)印證。2008年11月份PMI達到最低點，達到38.80%;2008年12月份開始回升，PMI升至41.20%，今年1月份達到45.30%。同上月相比，12個成分指數中，只有產成品庫存指數、從業(yè)人員指數下降，其余指數均明顯上升，升幅都在3個百分點之上。而根據物流和采購協會的預測，今年2月份的PMI指數大約和1月份水平相當，一季度比去年四季度環(huán)比改善的趨勢已經有所體現。

　　在我們進一步深入分析這些數據以前，也再一次強調我們的觀點：行業(yè)環(huán)比增長的趨勢成立，此外，對于部分行業(yè)、部分公司而言，由于2008年的春節(jié)因素，在今年2月份實現同比的增長也是有可能的，但要判斷近期乃至全年的情況，判斷4萬億元投資在多大程度上拉動了行業(yè)的復蘇，畢竟還有待三、四月份的銷售情況。對于大多數工程機械產品來說，去年3-4月份達到了很高的一個銷售水平，2009年要想在這樣的高基數水平上實現增長，將是很困難的事情。因此，今年上半年依然將表現為環(huán)比增長和同比下降趨勢的改善。