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　　事件描述：

　　廈工股份今日發(fā)布2011年半年報，主要經(jīng)營業(yè)績?nèi)缦拢?011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.37億元，同比增長42.58%，其中主營業(yè)務(wù)收入69.97億元，同比增長42.15%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4.65億元，同比增長11.78%，攤薄后每股收益為0.60元。

　　事件評論：

　　第一，上半年收入同比增長42.58%，盈收符合預(yù)期

　　2011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.37億元，同比增長42.58%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4.65億元，同比增加11.78%，攤薄后每股收益為0.60元，符合我們此前的預(yù)期。

　　銷售收入較快增長的主要原因是：

　　(1)上半年(特別是一季度)市場需求旺盛，拉動工程機(jī)械銷售大幅提升。受城鎮(zhèn)化建設(shè)和水利建設(shè)等固定資產(chǎn)投資拉動影響，工程機(jī)械行業(yè)在上半年保持較快增長，一季度行業(yè)銷量創(chuàng)造了歷史同期最好水平。

　　(2)享受行業(yè)需求增長，配件銷售快速上升。受行業(yè)需求拉動，公司上半年工程機(jī)械銷售收入69.97億元，同比上升42.15%，其中整機(jī)銷售收入57.64億元，同比上升22.68%，核心產(chǎn)品裝載機(jī)銷售23014臺，較去年同期銷售19943臺上升15.40%;上半年配件銷售業(yè)務(wù)大幅增長，實(shí)現(xiàn)收入12.33億元，同比增長450.44%。

　　我們認(rèn)為，下半年公司業(yè)績將與上半年基本持平，主要原因是：

　　(1)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)能逐漸釋放助推公司業(yè)績成長。公司作為裝載機(jī)行業(yè)龍頭，隨著焦作二期募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，產(chǎn)能進(jìn)一步提升，市場占有率將穩(wěn)中有升;積極拓展挖掘機(jī)、叉車業(yè)務(wù)，挖掘機(jī)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，銷售增速快于行業(yè)平均水平，叉車業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，都將構(gòu)成公司業(yè)績成長的動力。

　　(2)無奈受行業(yè)需求制約，下半年難有亮眼表現(xiàn)。上半年尤其是一季度工程機(jī)械銷售迅猛成長，透支未來需求，二季度國家宏觀調(diào)控力度開始加大，實(shí)行緊縮貨幣政策，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率，并對房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)控，與宏觀經(jīng)濟(jì)政策相關(guān)性高的工程機(jī)械行業(yè)市場需求環(huán)比下滑，下半年宏觀政策如果沒有明顯放松跡象，預(yù)計公司業(yè)績難有亮眼表現(xiàn)，將與上半年基本持平。