今年上半年，工程機械行業(yè)呈現(xiàn)兩極分化：產(chǎn)業(yè)出?！按髴簟鳖A增居多，主打國內(nèi)設(shè)備租賃市場的廠商經(jīng)營則不甚樂觀。業(yè)內(nèi)人士認為，下半年海外市場擴份額仍是業(yè)績重要增量來源；隨著大規(guī)模設(shè)備更新的持續(xù)推進，內(nèi)需有望逐步走出周期底部。
▌海外市場仍是業(yè)績增量引擎
目前，12家A股上市公司中已有4家發(fā)布了上半年業(yè)績預告。其中，柳工預計H1歸母凈利潤同比增長45%～70%；山推股份預計H1歸母凈利潤同比增長25%～50%；廈工預計H1扭虧為盈；建設(shè)機械預計H1虧損；港股中國龍工預計H1純利將大幅增加，同比增加33%～50%。上述企業(yè)雖呈現(xiàn)冷暖不均的格局，但都有一個共同特征——營收構(gòu)成中，出口業(yè)務(wù)占比高。隨著國內(nèi)工程機械市場進入存量時代，海外市場已經(jīng)成為中國工程機械主要增長點。
◆中聯(lián)重科的海外收入比例在2024年一季度達到近50%，公司相關(guān)負責人對記者表示，海外市場對中國工程機械而言還是藍海市場。從主要出口市場占比情況看，目前很多國家的產(chǎn)品品類擴張仍有很大的提升空間。
◆柳工相關(guān)負責人認為，海外市場整體需求是放緩的，但總量依然處于歷史高位，細分市場仍有很多機會，海外各區(qū)域基建、采礦等依然有需求支撐點。
◆徐工機械的國際業(yè)務(wù)收入2023年占比40%，2024年一季度占比44%。公司接受調(diào)研時認為，十四五期間，國產(chǎn)品牌海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機械行業(yè)的重要增長點。
不同于上述業(yè)績預增的三家公司，建設(shè)機械在上半年業(yè)績預虧公告中表示，“2024年上半年，國內(nèi)塔機租賃市場延續(xù)需求不足態(tài)勢，受新開工項目數(shù)量減少、開工率不足等因素影響，設(shè)備租賃價格及使用率都在低位徘徊，導致了公司半年度虧損?！?/p>
業(yè)內(nèi)人士表示，龍頭公司增速一般要高于行業(yè)平均數(shù)據(jù)10～20個百分點。未來海外市場份額主要集中在工程機械龍頭企業(yè)中，比較小的企業(yè)已經(jīng)很難適應競爭。
不容忽視的是，海外市場的不確定性加劇，尤其是歐盟、美英等國家頻頻對我國工程機械產(chǎn)品發(fā)起雙反調(diào)查。
“從中長期看，全球的貿(mào)易摩擦可能會加速中國企業(yè)在海外產(chǎn)能的建設(shè)和布局?！?三一重工相關(guān)負責人表示。
目前，為應對潛在的貿(mào)易風險，包括三一、中聯(lián)、徐工等國內(nèi)龍頭企業(yè)都在推進海外制造基地建設(shè)，通過海外直接建設(shè)工廠，或者收購兼并等方式，推進公司在海外市場的本土化。
▌下半年設(shè)備更新紅利或加快釋放
除了出口，內(nèi)需復蘇進程也是影響業(yè)績因素之一。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，今年6月國內(nèi)工程機械市場銷量數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化復蘇，其中裝載機、挖機、叉車實現(xiàn)同比增長，而其他多數(shù)產(chǎn)品仍然處于下行期，主要系地產(chǎn)相關(guān)類產(chǎn)品仍存在復蘇壓力；裝載機、挖機、叉車由于下游更為分散，實現(xiàn)率先復蘇。
日前，設(shè)備更新政策再加碼。發(fā)改委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，這將有效撬動社會固定資產(chǎn)投資。
三一重工人員表示，部分工程機械設(shè)備，如國一、國二機型，已經(jīng)到了設(shè)備換新的節(jié)點，政策的出臺有望提升企業(yè)積極性，推進企業(yè)以舊換新進程。
進入下半年后，政策端或有望加速推進“國一、二”機型的出清與“國三、四”的切換。已有經(jīng)銷商反饋，三一、柳工等品牌在當?shù)氐膰脑O(shè)備每天都有成交，且國四新機銷量比上年同期有所增加。
多位工程機械產(chǎn)業(yè)鏈人士均認為，預計今年是國內(nèi)市場筑底之年，疊加大規(guī)模設(shè)備更新政策，明年有望逐步啟動新一輪更新置換周期。
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