近期工程機(jī)械板塊表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，6月18日，工程機(jī)械指數(shù)上漲0.56%，而6月以來，該指數(shù)累計(jì)漲幅超4%。分析人士表示，基建投資增速有望上行，工程機(jī)械需求無虞，加上更新需求的釋放，預(yù)計(jì)全年工程機(jī)械將保持正增長(zhǎng)，龍頭股仍具投資價(jià)值。
行業(yè)發(fā)展具備韌性
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年5月份,共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品18897臺(tái)，同比下降2.2%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái)地區(qū))16717臺(tái)，同比下降6.0%。出口銷量2153臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.4%。
產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，大型挖掘機(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019年5月份，大型挖掘機(jī)銷售2588臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.3%；中型挖掘機(jī)銷售4429臺(tái)，同比下降11.6%；小型挖掘機(jī)銷售9700臺(tái),同比下降6.1%。
1-5月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè),共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品122086臺(tái)，同比漲幅15.2%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái)地區(qū))112343臺(tái),同比漲幅13.8%。
業(yè)內(nèi)人士表示，5月份挖掘機(jī)銷量轉(zhuǎn)負(fù),主要是一季度銷量大增透支了部分需求及高基數(shù)所致。
興業(yè)證券策略研究指出，預(yù)計(jì)2019年工程機(jī)械行業(yè)的高景氣度有望延續(xù)，預(yù)計(jì)全年挖掘機(jī)、起重機(jī)、混凝土機(jī)械的銷量增速有望分別達(dá)到10%、50%、50%左右。
東興證券表示，未來行業(yè)仍具備一定韌性。目前國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)十年保有量超過130萬(wàn)臺(tái),存量和環(huán)保因素的更新有望成為未來行業(yè)銷量主要驅(qū)動(dòng)因素。
龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大
當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期在相關(guān)政策支持下，工程機(jī)械板塊盈利能力仍將持續(xù)提升，在此背景下，投資者該如何布局工程機(jī)械板塊？
興業(yè)證券表示，工程機(jī)械行業(yè)邁向盈利新時(shí)代，龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，國(guó)產(chǎn)品牌在技術(shù)、品牌、資金實(shí)力方面取得了顯著進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)份額持續(xù)提升，在行業(yè)增速下行后，市場(chǎng)集中度及國(guó)產(chǎn)品牌的份額提升有望加速。從全球化的視角來看，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)未來仍有非常大的發(fā)展空間。建議重點(diǎn)關(guān)注：恒立液壓（全球工程機(jī)械油缸龍頭，泵閥新產(chǎn)品進(jìn)口替代加速）、三一重工（全球挖掘機(jī)械龍頭，國(guó)際化加速）、徐工機(jī)械（起重機(jī)械龍頭，江蘇省國(guó)企混改潛在收益標(biāo)的）。
“工業(yè)自動(dòng)化的發(fā)展或?qū)⑾魅跣屡d經(jīng)濟(jì)體的人力成本優(yōu)勢(shì)。貿(mào)易摩擦對(duì)于機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)的收入、凈利潤(rùn)等影響基本可控，但現(xiàn)金流或承壓?！比A泰證券行業(yè)研究指出，市場(chǎng)份額結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，同時(shí)中國(guó)已具備全球優(yōu)勢(shì)的機(jī)械子板塊相對(duì)整體行業(yè)或具更大潛力，建議關(guān)注工程機(jī)械、工業(yè)氣體及手工具板塊，優(yōu)選現(xiàn)金流充沛的龍頭企業(yè)，推薦三一重工，建議關(guān)注杭氧股份及巨星科技。
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