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　　卡特彼勒公司最近公布了截至5月31日的三個月的零售機械銷售數(shù)字，表現(xiàn)令人鼓舞?？ㄌ乇死赵谌虻臋C器銷售額較去年同期增長了8%?？紤]到卡特彼勒的銷售情況已經(jīng)消沉了數(shù)年，很難忽視這一增長。

　　更重要的是，這是卡特彼勒銷量連續(xù)第三個月同比回升。這意味著什么呢？首先，我們來看看公司在建筑和采礦設(shè)備領(lǐng)域的銷售額是多少。

　　可見的轉(zhuǎn)折跡象

　　卡特彼勒最新的零售銷售統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，其三個細分市場均出現(xiàn)了實質(zhì)性的改善。建筑行業(yè)的銷售額比去年5月底結(jié)束的3個月滾動期的銷售額增長了11%，能源和運輸（E&T）銷售額也增長了4%，其中石油和天然氣的貢獻最大。但來自資源行業(yè)（采礦設(shè)備部門）的銷售額下降了3%，不過當(dāng)您意識到這是至少三年內(nèi)該部門的最小跌幅時，情況似乎并沒有那么糟糕。

　　采礦部門是卡特彼勒銷售額恢復(fù)的關(guān)鍵。

　　采礦業(yè)已經(jīng)觸底？

　　幾年前，因商品繁榮期的終結(jié)導(dǎo)致卡特彼勒公司的成長性持續(xù)下滑。 但采礦行業(yè)仍未真正擺脫困境，因為對采礦設(shè)備的需求依然很低，主要是售后市場拉動了卡特彼勒公司采礦部門的需求。但即使是最輕微的改善也是難能可貴的，因為卡特彼勒公司的成長性在很大程度上取決于采礦部門的健康度。

　　為什么不能低估售后需求

　　這里有三點要考慮。首先，售后市場需求一直是衡量重型機械市場復(fù)蘇與否的領(lǐng)先指標(biāo)。 換句話說，強勁的售后市場通常是恢復(fù)的預(yù)兆，這也部分解釋了為什么卡特彼勒在上季度中期將2017財年的營收展望上調(diào)5%。

　　事實上，近幾個月來多家工業(yè)公司發(fā)布公告稱，售后市場銷售強勁，這一情況也進一步加深了投資者對設(shè)備市場即將復(fù)蘇的預(yù)期。 例如，為類似的終端市場提供服務(wù)的發(fā)動機制造商康明斯（Cummins ），認(rèn)為其售后市場需求強勁，特別是來自采礦、石油和天然氣行業(yè)的需求，為其第一季度電力系統(tǒng)收入的改善貢獻了9%。 石油和天然氣價格的任何上漲對于卡特彼勒的能源和運輸（E&T）部門來說都是個好消息。

　　第三，最重要的是，大宗商品價格上漲，金屬和采礦生產(chǎn)商的產(chǎn)量也較去年增加。美國追蹤銅、鎳、鉛、鋅的生產(chǎn)者價格指數(shù)的上漲也證明了這一點。

　　鐵礦石現(xiàn)貨價格（任何原產(chǎn)地）

　　同時，黃金開采勢頭強勁，澳大利亞礦商也似乎對資本支出計劃表現(xiàn)出更大的信心。

　　總之，這些方面均反映了采礦業(yè)的復(fù)蘇。同時，亞太地區(qū)和拉丁美洲等國際市場對建筑設(shè)備的需求仍然很強勁：卡特彼勒公告指出，在截至5月31日的三個月內(nèi)這兩個地區(qū)的銷售額分別同比增長了52%和9%。

　　事實上，卡特彼勒在全球范圍內(nèi)零售機械總銷售額（其中包括所有三個部門的銷售額）已經(jīng)連續(xù)數(shù)月呈現(xiàn)上升趨勢，預(yù)示了更為廣泛的復(fù)蘇。

　　另一個值得關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)是卡特彼勒的存貨數(shù)據(jù)。卡特彼勒公告顯示，公司存貨已連續(xù)兩個季度錄得同比上漲，分別同比增長13%，22%，顯示公司經(jīng)營狀況依然不佳。

　　總體來看，隨著銷售的改善，卡特彼勒公司經(jīng)營前景看好，但復(fù)蘇步伐可能略顯緩慢。