3月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于下周起陸續(xù)公布，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，受高基數(shù)因素影響，PPI、工業(yè)增加值等同比增速或略有放緩，整體投資增速料出現(xiàn)回落，但基建投資仍會(huì)保持較高增速，制造業(yè)投資增速繼續(xù)回升。
今年以來，工業(yè)經(jīng)濟(jì)一直呈現(xiàn)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，這一點(diǎn)在此前公布的PMI數(shù)據(jù)中已經(jīng)得以印證。3月份官方制造業(yè)PMI攀至近5年新高的51.8%，且連續(xù)8個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間。PPI、工業(yè)增加值等指標(biāo)今年前兩月也保持升勢(shì)，不過，受高基數(shù)因素影響，3月份增速或略有回落。
國(guó)金證券(13.820, -0.11, -0.79%)、交通銀行(6.200, -0.03, -0.48%)、申萬宏源(6.260, -0.01, -0.16%)證券等機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，3月份工業(yè)增加值同比增速將放緩至6.2%，1-2月份的增速為6.3%。而持續(xù)上升數(shù)月的PPI同比漲幅在3月份也料出現(xiàn)回落。
交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，3 月全國(guó)主要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格整體漲勢(shì)放緩，很多產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回落，PPI 翹尾因素比上個(gè)月下降0.57 個(gè)百分點(diǎn)，PPI 同比漲幅可能略微回落至7.6%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于下周三公布3月份CPI和PPI數(shù)據(jù)，而包括投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值在內(nèi)的大批宏觀數(shù)據(jù)將于4月17日出爐。
多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，一季度固定資產(chǎn)投資增速有可能會(huì)從8.9%的近7個(gè)月的高位處回落。不過，基建投資仍會(huì)保持較快增速，制造業(yè)投資增速也繼續(xù)回升。
中信證券(16.210, -0.03, -0.18%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)計(jì)，由于基數(shù)進(jìn)一步走高，預(yù)計(jì)3月份基建投資增速回落至20%，但受益于中上游行業(yè)價(jià)格和盈利持續(xù)的改善，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速回升至4.5%。
摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)也表示，預(yù)計(jì)3月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速可能會(huì)放緩至8.5%左右，“主要是去年基數(shù)較高，導(dǎo)致同比增速放緩?！?/p>
章俊稱，制造業(yè)投資依然維持溫和反彈，雖然基建和房地產(chǎn)投資增速受益于PPP拉動(dòng)效應(yīng)和房地產(chǎn)調(diào)控向房地產(chǎn)投資傳導(dǎo)的時(shí)滯，依然有上行動(dòng)能，但3月份會(huì)因?yàn)榛鶖?shù)較高而小幅回落。
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)整體投資增速保持樂觀。他分析稱，三大投資均會(huì)保持回升勢(shì)頭，制造業(yè)投資增速保持在4.4%左右，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能上升至9%以上，基建投資增速在20%以上。由此帶動(dòng)，3月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速上升至9%。
此外，全球經(jīng)濟(jì)的回暖拉動(dòng)出口增速出現(xiàn)回升，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，3月份出口增速有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。中金公司認(rèn)為，隨著全球、特別是歐洲的工業(yè)周期走強(qiáng)，3月出口同比增速可能從1-2月的-0.8%上升至5%，中信證券則預(yù)計(jì)3月份出口同比增長(zhǎng)2.5%。
從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來看，3月份主要宏觀數(shù)據(jù)仍會(huì)延續(xù)向好勢(shì)頭，一季度GDP增速預(yù)計(jì)會(huì)在6.8%左右，今年經(jīng)濟(jì)有望平穩(wěn)開局。
中銀國(guó)際在最新發(fā)布的研報(bào)中表示，整體來看，自去年下半年以來的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不弱，政策重心將仍在風(fēng)險(xiǎn)防控，預(yù)計(jì)貨幣政策中性偏緊的態(tài)度短期內(nèi)難有變化。
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