導(dǎo)讀: 中聯(lián)重科(000157)季報(bào)點(diǎn)評(píng)。2004 年前三季度,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅依然高達(dá)241.79%,達(dá)到26.1 億元,其中混凝土機(jī)械和路面機(jī)械收入分別為10.48 億元、1.99 億元,同比增幅為別為79.53%、102.78%,公 ...
中聯(lián)重科(000157)季報(bào)點(diǎn)評(píng)。2004 年前三季度,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅依然高達(dá)241.79%,達(dá)到26.1 億元,其中混凝土機(jī)械和路面機(jī)械收入分別為10.48 億元、1.99 億元,同比增幅為別為79.53%、102.78%,公司收購(gòu)的“浦沅”起重機(jī)資產(chǎn)使公司起重機(jī)業(yè)務(wù)呈爆炸式增長(zhǎng),起重機(jī)業(yè)務(wù)收入達(dá)11.22 億元,同比增幅達(dá)1146.58%,環(huán)衛(wèi)機(jī)械銷(xiāo)售收入達(dá)2 億元,機(jī)床業(yè)務(wù)收入約6000 萬(wàn)元。主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率為27.21%, 凈利潤(rùn)為3.43 億元。
2000 年上市至今,公司經(jīng)過(guò)四次兼并收購(gòu)行動(dòng),在原有的混凝土機(jī)械、起重機(jī)械和路面機(jī)械等主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,增加了非開(kāi)挖設(shè)備、環(huán)衛(wèi)機(jī)械和機(jī)床工具業(yè)務(wù),壯大了起重機(jī)械業(yè)務(wù),形成了日趨完善的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈,擁有中標(biāo)實(shí)業(yè)、浦沅集團(tuán)、中科北斗等8大品牌以及起重機(jī)特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化,改變了過(guò)去單一依靠混凝土機(jī)械的增長(zhǎng)方式。目前,混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、路面機(jī)械和環(huán)衛(wèi)機(jī)械已經(jīng)成為了公司的四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的97%以上。2000 年-2003 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每年保持70%左右的速度高速增長(zhǎng),凈利潤(rùn)年均增幅達(dá)50%以上,銷(xiāo)售毛利率出現(xiàn)下降趨勢(shì),逐漸向行業(yè)平均水平回歸。
2004 年5 月以來(lái),受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控影響,固定資產(chǎn)投資增速趨緩。工程機(jī)械行業(yè)由于直接服務(wù)于鋼鐵、水泥和房地產(chǎn)等宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè),受宏觀調(diào)控的影響最為明顯。三季度,混凝土機(jī)械、路面機(jī)械、起重機(jī)械銷(xiāo)量出現(xiàn)下降趨勢(shì),環(huán)衛(wèi)機(jī)械由于基本不受宏觀調(diào)控的影響,市場(chǎng)潛力大,銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅速。起重機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械有望成為公司下一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),我們預(yù)計(jì)公司04 年、05 年EPS 分別為0.81 元、0.88 元。