政策內(nèi)容大體符合前期方向?！蛾P(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”)是煤炭本輪供給側(cè)改革的中央政府統(tǒng)籌性文件，包含了產(chǎn)能關(guān)停、人員安置、債務(wù)處置三大目標(biāo)，是對(duì)1月以來(lái)一系列改革政策的匯總，并在部分政策細(xì)節(jié)上有所細(xì)化，從內(nèi)容上看兼具全面性和針對(duì)性，因有1997-2000供給側(cè)改革經(jīng)驗(yàn)作為參考，中央層面對(duì)改革的必然性和方式方法顯得游刃有余，從去年11月首次提出供給側(cè)改革至今僅3月中央層面政策已較成熟，節(jié)奏上遠(yuǎn)快于上一輪改革。
產(chǎn)能關(guān)停目標(biāo)有所放松，標(biāo)準(zhǔn)有所細(xì)化?！兑庖?jiàn)》對(duì)于關(guān)停產(chǎn)能的時(shí)間期限由之前發(fā)改委征求意見(jiàn)的3年延伸至3-5年，產(chǎn)能目標(biāo)由7億噸變?yōu)橥顺?億噸+減量重組5億噸，關(guān)停規(guī)模和時(shí)間期限上有所放松，具體關(guān)停目標(biāo)選擇上，《意見(jiàn)》除“市場(chǎng)倒逼”原則，提出晉、蒙、陜、寧等4個(gè)地區(qū)產(chǎn)能小于60萬(wàn)噸/年、冀、遼、吉、黑、等11個(gè)地區(qū)產(chǎn)能小于30萬(wàn)噸/年，其他地區(qū)產(chǎn)能小于9萬(wàn)噸/年的煤礦，標(biāo)準(zhǔn)有所細(xì)化。根據(jù)2015年6月能源局的產(chǎn)能數(shù)據(jù)，這三部分煤礦產(chǎn)能在2.69億噸左右，超退出目標(biāo)的一半，其他預(yù)計(jì)將主要根據(jù)盈利性選擇。意見(jiàn)關(guān)于停止新建、減量置換、在建與淘汰及退出產(chǎn)能掛鉤等方面與此前保持一致口徑。
人員分流仍是重中之重，關(guān)注后續(xù)政策細(xì)化。在人員分流方面，意見(jiàn)提出“要把職工安置作為化解過(guò)剩產(chǎn)能工作的重中之重”，口吻與前期態(tài)度相一致，體現(xiàn)中央對(duì)于人員安置和社會(huì)穩(wěn)定底線的重視程度。意見(jiàn)中未提及此前在發(fā)改委征求意見(jiàn)中的100萬(wàn)人和1050億的具體補(bǔ)貼規(guī)模，人員安置問(wèn)題仍將被重點(diǎn)照顧，大概率將在后續(xù)部委和地方政策中細(xì)化深化。
去杠桿方面與前期政策基本一致。在債務(wù)處置方面意見(jiàn)與此前政策保持一致口徑，且再次強(qiáng)調(diào)了支持發(fā)債降低資金成本、支持銀行向金融資產(chǎn)管理公司打包轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)、鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金參與兼并重組等方式。我們認(rèn)為AMC、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期社會(huì)資本將深度參與本輪供給側(cè)改革，成為降杠桿過(guò)程中重要的資金來(lái)源，《意見(jiàn)》提出完善并購(gòu)資金退出渠道，加快發(fā)展相關(guān)產(chǎn)權(quán)的二級(jí)交易市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)將成為重要的資本平臺(tái)。
政策游刃有余，以時(shí)間換空間傾向漸濃。國(guó)務(wù)院對(duì)于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的統(tǒng)籌性政策終于正式出臺(tái)，節(jié)奏上遠(yuǎn)較97-00年改革迅速，內(nèi)容上全面、具體、有針對(duì)性，對(duì)去產(chǎn)能、去人員、去杠桿做出指導(dǎo)性意見(jiàn)，關(guān)鍵指標(biāo)細(xì)化量化，顯得游刃有余，體現(xiàn)中央政府對(duì)于上一輪煤炭供給側(cè)改革經(jīng)驗(yàn)的糾錯(cuò)和學(xué)習(xí)效應(yīng)，但與前期醞釀過(guò)程中的政策要點(diǎn)相比，實(shí)際出臺(tái)的目標(biāo)略顯寬松，如此對(duì)于社會(huì)、金融、行業(yè)在底部過(guò)渡時(shí)期的穩(wěn)定是有好處的，但以時(shí)間換空間的傾向漸濃，于投資時(shí)點(diǎn)上的不確定性增加，現(xiàn)階段博弈性行情向趨勢(shì)性行情演繹的邏輯基礎(chǔ)有所松動(dòng)。
友情提醒 |
本信息真實(shí)性未經(jīng)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)證實(shí)，僅供您參考。未經(jīng)許可，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)”。 |
特別注意 |
本網(wǎng)部分文章轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多行業(yè)信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。在本網(wǎng)論壇上發(fā)表言論者，文責(zé)自負(fù)，本網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用，論壇的言論不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)。本網(wǎng)所提供的信息，如需使用，請(qǐng)與原作者聯(lián)系，版權(quán)歸原作者所有。如果涉及版權(quán)需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?5日內(nèi)進(jìn)行。 |
更多>>最新資訊
bauma CHINA 2024上海寶馬工程..
2024北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)暨展覽會(huì)..更多>>數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
2025長(zhǎng)沙國(guó)際工程機(jī)械展：鐵建重工
2025長(zhǎng)沙國(guó)際工程機(jī)械展：中聯(lián)重科
2025長(zhǎng)沙國(guó)際工程機(jī)械展：濰柴動(dòng)力
2025長(zhǎng)沙國(guó)際工程機(jī)械展：三一