絲路基金已于2014年12月29日正式注冊成立;銀監(jiān)會已經(jīng)在2015年春節(jié)前批復國家開發(fā)銀行、進出口銀行在新疆喀什開設二級分行。金融部委已經(jīng)提前布局“一帶一路”。詳解“一帶一路”可能會影響到的行業(yè)、區(qū)域。
報告要點
“一帶一路”主要受益者要從區(qū)域和行業(yè)屬性兩個維度來尋找。
處于“一帶一路”戰(zhàn)略節(jié)點地域的上市公司將直接受益，如邊境地區(qū)的新疆、云南、廣西和東部沿海港口等。
從行業(yè)屬性上看， “一帶一路”沿線國家大部分為基礎設施較為落后的欠發(fā)達國家， 基建需求最為明顯，因此具有走出去能力的大基建行業(yè)(建筑施工、工程機械、電力設備、鋼鐵建材)龍頭公司最先受益。
“一帶一路”戰(zhàn)略推行離不開金融支持，基礎貨物往來離不開港口鐵路交通運輸，后期實現(xiàn)互聯(lián)互通后的工業(yè)制造輸出也就成為常態(tài)。
報告全文
一、一帶一路成地方兩會和政府工作報告高頻詞匯
習近平在2013年9月和10月分別提出建設“新絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的戰(zhàn)略構想，以期開創(chuàng)中國全方位對外開放新格局。
經(jīng)過一年多的醞釀，“一帶一路”正從戰(zhàn)略構想走向落實。在各部委2015年工作部署中，“一帶一路”和“走出去”出現(xiàn)的頻率極高。
表1：2015年政府部門重點工作摘錄
部門 | 重點工作摘錄 |
發(fā)改委 | 抓好“一帶一路”戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)裝備“走出去” |
財政部 | 推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)走出去，促進互聯(lián)互通重大項目實施 |
商務部 | 優(yōu)化全球資源配置，提升“走出去”水平 |
工信部 | 將圍繞實施“一帶一路”等研究制定相關發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)指導目錄，適時啟動產(chǎn)業(yè)轉移合作示范園區(qū)建設 |
國土資源部 | 為“一帶一路”和“互聯(lián)互通”做好保障和服務 |
“一帶一路”寫入31省份政府工作報告，成地方兩會熱點?！耙粠б宦贰背闪?015年各地政府工作報告的“標配”，31個省份均針對“一帶一路”的建設進行了破題。多省份明確了本地在“一帶一路”戰(zhàn)略中的角色和定位。
北京提出，立足國際交往中心定位，主動融入國家“一帶一路”戰(zhàn)略;廣東提出“爭當21世紀海上絲綢之路建設排頭兵”;海南提出“打造成21世紀海上絲綢之路的重要戰(zhàn)略支點”;新疆提出建設“絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)”;寧夏提出“進一步打造絲綢之路經(jīng)濟帶戰(zhàn)略支點”。
表2：地方籌劃對接絲綢之路具體措施
西北5省 西南4省市 東部5省 | 2013年12月末，國家發(fā)改委等部門舉行“一帶一路”建設座談會，包括陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆西北5省區(qū)，重慶、四川、云南、廣西西南4省市區(qū)，還有江蘇、浙江、廣東、福建、海南東部5省負責人被邀請 |
江蘇連云港 | 2015年1月，連云港已出臺了《關于推進2015“一帶一路”交匯點建設的實施方案》。同時，江蘇將舉全省之力打造連云港這一“一帶一路”出海口。 中哈（連云港）物流合作基地。先期啟用集裝箱物流場站，二期擬于主體港區(qū)建設糧食泊位和筒倉工程，三期擬于新絲路國際物流園區(qū)內(nèi)聯(lián)合打造集倉儲、加工、貿(mào)易、中轉于一體的中亞五國連云港物流中轉分撥基地。 |
山東日照 | 日照被山東省確定為“一帶一路”主要節(jié)點城市。日照市將在港口、產(chǎn)業(yè)、城市基礎設施等方面發(fā)力，提高綜合承載“一帶一路”規(guī)劃的能力。 |
新疆 | 2014年11月，新疆維吾爾自治區(qū)成立了推進絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設工作領導小組，研究確定絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設的重大方針、重大政策。 |
甘肅省 | 2014年5月，甘肅省委省政府出臺了《絲綢之路經(jīng)濟帶甘肅段建設總體方案》 |
重慶 | 重慶2015年兩會定于1月18日召開。作為“一帶一路”以及長江經(jīng)濟帶建設的戰(zhàn)略城市，重慶將在兩會期間謀劃一批重大基礎設施項目群，實現(xiàn)“國家超大城市”定位。 |
寧夏 | 寧夏已經(jīng)成立了“一帶一路”戰(zhàn)略融資平臺。作為我國最大的金融資產(chǎn)管理公司，22日，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司第13家控股子公司—華融西部開發(fā)投資股份有限公司在寧夏銀川正式掛牌成立。 |
陜西 | 2014年10月13日，陜西省政府與俄羅斯直接投資基金（俄羅斯國家主權基金）、俄中投資基金（中俄跨國主權財富基金）、俄羅斯斯科爾科沃創(chuàng)新中心（俄羅斯國家科技園）在俄羅斯莫斯科共同簽署了《關于合作開發(fā)建設中俄絲綢之路高科技產(chǎn)業(yè)園的合作備忘錄》。由西咸新區(qū)灃東新城建設“中俄絲綢之路高科技產(chǎn)業(yè)園”。 |
云南 | 2015年1月中緬石油管道正式啟動，云南打造多條出境交通要道，主動融入“一帶一路” 全力打造云南國際大通道 |
河南 | 河南省剛通過的《河南省全面建成小康社會加快現(xiàn)代化建設戰(zhàn)略綱要》指出，下一步要全面融入國家“一帶一路”戰(zhàn)略，提升鄭州、洛陽主要節(jié)點城市輻射帶動能力。 |
表3：2015年與“一帶一路”相關的主要外交活動
2015年3月26日 | 博鰲亞洲論壇2015年年會舉行，習主席已確定將再度出席 |
2015年4月19-24日 | 印尼將舉行為其一周亞非會議（萬隆會議）69周年紀念活動，預計中國領導人也將與會 |
2015年5月下旬 | 中國作為2014年至2016年亞信主席國，將主持在北京舉行的第五屆亞信峰會。 |
2015年7月9-10日 | 上海合作組合峰會將在俄羅斯烏法舉行，按慣例中國國家主席將出席峰會并發(fā)表重要講話。 |
2015年12月 | 亞太經(jīng)合組織（APEC）第23次峰會將在菲律賓舉行，主題為“建設包容性經(jīng)濟體，建設更美好的世界”。 |
二、全球化4.0背景下的走出去戰(zhàn)略
在全球化4.0版本中，中國有著全新的對外利益交換格局和策略。一方面中國希望“以開放促改革”，即通過對外開放為內(nèi)部改革引入壓力;另一方面，中國更希望通過本輪開放，在日益多極化和治理規(guī)則重構后的全球經(jīng)濟政治格局中發(fā)揮更主動的作用。
邏輯上，從貿(mào)易到投資到貨幣是遞進的過程。以貿(mào)易加深跨國經(jīng)濟聯(lián)系，以投資輸出過剩產(chǎn)能和資本，并在這兩個過程嫁接人民幣國際化戰(zhàn)略，最終中國經(jīng)濟的影響力會伴隨著人民幣的國際化而提升。
目標上，中國希望在維持國際經(jīng)濟老循環(huán)的同時，打開新循環(huán)：中國將在維持原來的大循環(huán)，即傳統(tǒng)的三個世界──資源國、消費國、生產(chǎn)國的格局基本不變的情況下，全力布局小循環(huán)：即以中國為核心-周邊國-資源國(包括非洲)-科技國(美國)-品牌國(歐洲)的新動力格局，進而構造對外交往的全新利益格局，突破原來的三個世界和G2的格局，打破以中國制造、美國消費為主的循環(huán)圈，從輸出廉價的中國制造，升級到輸出工程、服務、產(chǎn)能、投資和資本，以至最終的貨幣。
“一帶一路”涵蓋中亞、南亞、西亞、東南亞和中東歐等國家和地區(qū)，沿線53個國家、94個城市，荷蘭阿姆斯特丹這個港口城市是“一帶一路”的首尾相接之處，一帶一路到此閉合成為一個圓環(huán)。沿線區(qū)域主要是新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，這些地區(qū)總人口約44億，經(jīng)濟總量約21 萬億美元，分別約占全球的63%和29%，是目前全球貿(mào)易和跨境投資增長最快的地區(qū)之一。
絲綢之路經(jīng)濟帶橫跨亞歐大陸，綿延7000多公里，途經(jīng)多個國家，總人口近30億。以上合組織為例，組織內(nèi)的6個成員國(中、俄、哈、吉、塔、烏)、5個觀察員國(蒙古、巴基斯坦、印度、伊朗、阿富汗)、3個對話伙伴國(白俄羅斯、土耳其、斯里蘭卡)絕大部分都位于絲綢之路沿線。
21世紀海上絲綢之路以東盟為重要支點，以點帶線，以線帶面，串起連通東盟、南亞、西亞、北非、歐洲等各大經(jīng)濟板塊的市場鏈，發(fā)展面向南海、太平洋和印度洋的戰(zhàn)略合作經(jīng)濟帶，以亞歐非經(jīng)濟貿(mào)易一體化為發(fā)展的長期目標。
表4：一帶一路對我國的意義
1、消化過剩產(chǎn)能 | 通過“一帶一路”開辟新的出口市場是好抓手。中國不僅有過剩產(chǎn)能還有過剩外匯資產(chǎn)；新興市場國家和欠發(fā)達國家的基礎設施建設欠缺，中國可利用積累的外匯儲備作為拉動全球增長的資本金，同時通過資本輸出帶動消化過剩產(chǎn)能。 |
2. 獲取資源 | 中國油氣資源、礦產(chǎn)資源對國外的依存度較高，這些資源主要通過沿海海路進入中國，渠道單一。中國與其他重要資源國的合作不深入，經(jīng)貿(mào)合作未廣泛有效展開，資源方面的合作不穩(wěn)定。“一帶一路”新增陸路資源進入通道，對于多元化獲取資源顯得重要。 |
3. 開拓戰(zhàn)略縱深和強化國家安全 | 中國的工業(yè)和基礎設施集中于沿海，如果遇到外部打擊，容易失去核心設施。中國西部地區(qū)，地廣人稀工業(yè)少，通過“一帶一路”加大對西部的開發(fā)，有利于戰(zhàn)略縱深開拓和國家安全。 |
4、主導區(qū)域經(jīng)濟貿(mào)易 | 一帶一路戰(zhàn)略，能使中國對沖美國主導的TPP(跨太平洋伙伴關系協(xié)議)、TTIP(跨大西洋貿(mào)易伙伴談判)，也有機會在一帶一路經(jīng)貿(mào)中搶占全球貿(mào)易新規(guī)則制定權。如21世紀海上絲綢之路將以中國內(nèi)外港口為支點建設，推動各種規(guī)格的自貿(mào)協(xié)定談判，帶動建設國際經(jīng)濟、金融、貿(mào)易、航運中心，掌控國際貿(mào)易主導權，定價權和資源配置權。 |
三、云南、廣西、新疆邊境地區(qū)的可操作空間巨大
1、與中亞和東盟對接是一帶一路關鍵點
中亞和東盟是一帶一路路線上的關鍵節(jié)點，是走出國門的最重要區(qū)域，雖然各個地方政府都在積極響應一帶一路戰(zhàn)略的實施，但我們認為新疆、云南和廣西區(qū)域因為緊靠中亞和東南亞，未來在一帶一路戰(zhàn)略上可操作空間較大。
2、云南-連接印度洋戰(zhàn)略通道，西南開放橋頭堡
云南建設成為連接印度洋戰(zhàn)略通道，溝通絲綢之路經(jīng)濟帶和海上絲綢之路的樞紐，成為絲綢之路經(jīng)濟帶西南方向的重要支點。
云南已明確“一帶一路”方案，云南功能定位有5個，分別為：云南是一帶一路連接交會的戰(zhàn)略支點，是溝通南亞、東南亞國家的通道樞紐，是承接重大產(chǎn)業(yè)轉移和產(chǎn)業(yè)聚集的基地，是與南亞、東南亞交流合作的重要平臺和窗口，是沿邊自由貿(mào)易試驗區(qū)。
云南要打通連接印度洋的戰(zhàn)略通道，可以有以下兩種路線。
一是云南—緬甸—印度洋國際大通道，即構建從中國腹地出發(fā)，經(jīng)過云南、緬甸進入印度洋;二是云南—老撾—泰國—印度洋。
云南省正爭取早日打通4條出境通道：昆明至泰國曼谷公路通道中的云南境內(nèi)段2017年將全部建成高速公路。而境外段中，老撾境內(nèi)有229公里，已全線改造完成，大部分為東盟國家二級標準;泰國境內(nèi)有890公里，也全部實現(xiàn)高速或高等級化。昆明至越南河內(nèi)公路通道的云南境內(nèi)段(昆明-河口)里程長400公里，已全面建成高速公路;昆明至緬甸皎漂公路通道，今年年底昆明至皎漂通道云南境內(nèi)段全部建成高速公路;昆明至印度雷多公路通道，路線全長1249公里。
中緬油氣管道是繼中亞油氣管道、中俄原油管道、海上通道之后的第四大能源進口通道。它包括原油管道和天然氣管道，可以使原油運輸不經(jīng)過馬六甲海峽，從西南地區(qū)輸送到中國。中緬原油管道的起點位于緬甸西海岸的馬德島，天然氣管道起點在皎漂港。2013年9月30日，中緬天然氣管道全線貫通，開始輸氣。2015年1月原油管道開始啟用。
中緬油氣管道總體上是氣、油雙線并行，從皎漂起，經(jīng)緬甸若開邦、馬圭省、曼德勒省和撣邦，從緬中邊境地區(qū)進入中國的瑞麗，再延伸至昆明。管道全長約1100公里，預計管線總投資約為20億美元。油氣管道初步設計輸油能力為每年向中國輸送2200萬噸原油、120億立方米的天然氣。天然氣主要來自緬甸近海油氣田，原油主要來自中東和非洲，遠程監(jiān)控系統(tǒng)可以在此一顯身手。
3、廣西-海陸雙線互動一帶一路
廣西陸地邊境線長1020公里，海岸線長1595公里，是唯一與東盟海陸相連的省份。由于具有與東盟海陸相接、地處海上絲綢之路核心地帶的獨特區(qū)位優(yōu)勢，廣西將是21世紀海上絲綢之路的重要門戶和樞紐。
廣西交通運輸廳官網(wǎng)報道，交通運輸部“一帶一路”專項調(diào)研組2014年10月22日已赴廣西東興與憑祥口岸實地考察，了解廣西與周邊國家之間互聯(lián)互通的發(fā)展現(xiàn)狀，討論了未來口岸基礎設施建設、信息化、運營管理和發(fā)揮綜合運輸優(yōu)勢等方面事宜。在自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略加速實施與“一帶一路”戰(zhàn)略積極布局的背景下，坐擁防城港與憑祥口岸資源的北部灣港、五洲交通等企業(yè)，將迎來大發(fā)展的良機。
北部灣港主營集裝箱、雜貨、散貨運輸和客運碼頭等港口業(yè)務。公司通過向控股股東廣西北部灣港務集團發(fā)行股份購買其所屬碼頭泊位資產(chǎn)，目前已成為了擁有北部灣三港共計46個萬噸級以上碼頭泊位的大型商貿(mào)港口企業(yè)。五洲交通主營公路的經(jīng)營與管理、物流貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)。
作為北部灣地區(qū)唯一的陸地物流上市公司，此前已與廣西交通管理局共同出資在憑祥市興建了東盟自貿(mào)區(qū)憑祥物流園。
4、新疆-中亞絲綢之路關鍵節(jié)點
相比于絲綢之路經(jīng)濟帶上的陜西、甘肅、寧夏、青海另外四個省區(qū)，新疆具有更為突出的地緣優(yōu)勢。擁有占中國陸地四分之一的邊境線，與周邊8個國家接壤;擁有國家口岸15個，省級口岸12個，具有全方位開放的地緣優(yōu)勢。
目前，一些項目已經(jīng)先行一步，新疆首府烏魯木齊將申報亞歐經(jīng)貿(mào)合作試驗區(qū)。與此同時，新疆還在謀劃綜合保稅區(qū)群。今年年初，新疆南部首個綜保區(qū)——喀什綜合保稅區(qū)順利通過十部委聯(lián)合驗收，成為新疆第二個、南疆首個正式封關的綜合保稅區(qū)。
四、投資建議
對于工程項目來說，現(xiàn)在在北方國家(“一帶”)仍然還有機會;但是對于貿(mào)易和智能制造來說，可以向南方國家(“一路”)的市場尋找投資機會。北方大多是“窮國”，那里不僅人少，市場缺乏購買力，而且專制國家是很“可怕”的，所以在北方投資商業(yè)風險太高;相反，南方大多是以佛教為宗教信仰的國家，例如緬甸和斯里蘭卡。佛教國家的人民大多比較平和，而且他們目前的人均收入水平剛好可以購買中國的低端制造品。
一帶一路主要受益公司主要從區(qū)域和行業(yè)屬性兩個維度來尋找。
首先處于一帶一路戰(zhàn)略節(jié)點地域的上市公司將直接受益，如邊境地區(qū)的新疆、云南、廣西等。
其次從行業(yè)屬性上看，一帶一路沿線國家大部分為欠發(fā)達國家，基礎設施較為落后，城鎮(zhèn)化程度較低，基建需求最為明顯，因此大基建行業(yè)(建筑施工、工程機械、電力設備、鋼鐵建材)最先受益。
同時戰(zhàn)略推行離不開金融支持，基礎貨物往來離不開智能港口、智能物流等交通運輸，后期實現(xiàn)互聯(lián)互通后的工業(yè)制造輸出也就成為常態(tài)。
這些區(qū)域或行業(yè)中只有規(guī)模較大、競爭實力較強的行業(yè)龍頭才有能力走出國門開展業(yè)務，這些龍頭公司才是真正的受益標的。我們篩選了區(qū)域或行業(yè)可能受益的公司列表。
表5：一帶一路受益上市公司列表
受益 維度 | 區(qū)域或行業(yè) | 一帶一路受益上市公司標的 |
區(qū)域 劃分 | 新疆 | 青松建化、北新路橋、天山股份、新疆城建、友好集團、西部建設、國際實業(yè) |
云南 | 云南城投、云投生態(tài)、麗江旅游、云煤能源、云天化 | |
廣西 | 北部灣港、桂林旅游、柳鋼股份、柳工、南寧百貨 | |
沿海港口 | 連云港、北部灣港、天津港、日照港、鹽田港 | |
行業(yè) 劃分 | 建筑 | 中國鐵建、中國中鐵、中國建筑、中國電建、葛洲壩 |
三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、山推股份 | ||
鐵路設備 | 中國南車、中國北車 | |
核電設備 | 上海電氣、東方電氣、中國一重、中國西電 | |
電力設備 | 特變電工、平高電器 | |
鋼鐵建材 | 海螺水泥、寶鋼股份、武鋼股份 | |
港口鐵路 | 連云港、唐山港、鹽田港、北部灣港、天津港、上港集團 | |
金融 | 中國銀行、建設銀行、浦發(fā)銀行 | |
工業(yè)制造輸出 | 格力電器、美的集團、中興通訊、三安光電、?？低?、大華股份 |
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