隨著9月份制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI不及預(yù)期的表現(xiàn),加之房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑拖累,更加明確了三季度經(jīng)濟(jì)放緩之勢(shì),目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期三季度經(jīng)濟(jì)增速或在7.3%左右。在此背景下,定向?qū)捤烧邔?huì)延續(xù)。
步入三季度以來(lái),主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一改二季度企穩(wěn)勢(shì)頭,7、8月份開(kāi)始轉(zhuǎn)而出現(xiàn)普遍回落狀況,及至9月份,最先出爐的先行指標(biāo)PMI也未能按照以往上升走勢(shì),9月份只是止降轉(zhuǎn)平。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日公布數(shù)據(jù)顯示,9月制造業(yè)PMI為51.1%,與8月持平。這一數(shù)據(jù)低于此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的51.2%。與此同時(shí),另一項(xiàng)先行指標(biāo)匯豐制造業(yè)PMI9月份終值也從初值50.5%下修至50.2%,和8月終值持平。
“但從PMI來(lái)看,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中仍有一定的下行壓力。9月份PMI指數(shù)走勢(shì)仍然偏弱。從歷史同期來(lái)看多表現(xiàn)為上升,本月只是止降轉(zhuǎn)平?!敝袊?guó)物流信息中心的陳中濤分析數(shù)據(jù)稱。
他指出,新訂單分項(xiàng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下降,再次回落到去年同期水平以下。另外,在多種扶持政策相繼推出以后,小企業(yè)PMI指數(shù)依然低位下行。從這些情況來(lái)看,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)仍需鞏固。
“經(jīng)濟(jì)下行壓力很大,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)仍在房地產(chǎn),”交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)指出,“我們通過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn),基建投資增速只有達(dá)到26%以上才能明顯對(duì)沖房地產(chǎn)對(duì)投資的拖累。” 不過(guò),8月份基建投資增速只有21%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于10月21日召開(kāi)三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì),屆時(shí)將會(huì)公布包括三季度GDP,以及9月份投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值等在內(nèi)的諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
記者梳理多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),對(duì)三季度GDP預(yù)測(cè)多數(shù)都在7.3%左右,經(jīng)濟(jì)增速放緩已成共識(shí)。
但專家也表示,對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的短期波動(dòng)不要過(guò)度悲觀和憂慮。國(guó)研中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群就對(duì)上證報(bào)表示,經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)并未改變。
而從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看,9月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也有改善跡象,預(yù)計(jì)9月工業(yè)生產(chǎn)增速將會(huì)大幅反彈,出口增速也會(huì)回升至雙位數(shù)。
面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,穩(wěn)增長(zhǎng)政策也會(huì)繼續(xù)加碼給力。9月份國(guó)務(wù)院召開(kāi)四次常務(wù)會(huì)議,其中有三次均出臺(tái)有利于穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措,分別涉及小微企業(yè)、固定資產(chǎn)加速折舊政策(相當(dāng)于減稅)和加強(qiáng)出口。
當(dāng)然,諸多穩(wěn)增長(zhǎng)政策中最值得注意的是,房貸政策的放松。9月30日央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》,其主要政策思路是放松房貸政策,改善地產(chǎn)融資瓶頸。通知落定了此前有關(guān)放松二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和首套房貸7折利率的傳聞。 申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì),在四季度,財(cái)政政策將會(huì)加大力度,貨幣政策方面定向?qū)捤蓪?huì)持續(xù),甚至不排除通過(guò)降息等手段來(lái)降低社會(huì)融資成本。
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