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　　中聯(lián)重科受工程機械產(chǎn)品行業(yè)需求增長拉動，經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)定增長;同時公司加大了在國內(nèi)外的資產(chǎn)并購節(jié)奏，資產(chǎn)規(guī)模擴張加速，有望增強公司的盈利質(zhì)量。

　　中聯(lián)重科(000157)8月8日公告半年報，2008年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入621,616.65萬元，較去年同期增長72.46%。公司實現(xiàn)凈利潤90,224.84萬元，同比增長74.93%。其中,公司主導(dǎo)產(chǎn)品混凝土機械、起重機械、環(huán)衛(wèi)機械銷售收入分別較上年同比增長56%、87%、88%以上。

　　公司工程機械行業(yè)產(chǎn)品市場需求旺盛，同時公司市場開拓力度加大，產(chǎn)品銷量增加拉升銷售收入增長。公司三大業(yè)務(wù)中混凝土機械、起重機械和環(huán)衛(wèi)機械營業(yè)收入同比分別增長56.55%、87.63%和87.71%，增勢都好于行業(yè)平均水平。另外，公司上半年出口額10.18億元，同比增長112.66%，占營業(yè)收入比率超過16.38%，較07年同期和全年分別提升3.1和5.02個百分點;公司出口增長強勁，收入占比迅速提升，而收購CIFA之后，公司的國際市場開拓勢必加快，有望成為新的利潤增長源。

　　從上半年經(jīng)營情況來看，公司目前收入仍主要依賴于汽車起重機和混凝土機械，但是兩大類產(chǎn)品在各自領(lǐng)域內(nèi)的市場占有率已經(jīng)較高，基本達到均衡狀態(tài)，兩大產(chǎn)品的國內(nèi)市場擴張趨緩。分季來看，二季度公司混凝土機械產(chǎn)品收入同比增長59.45%，比一季度下降36個百分點，主要由于混凝土機械產(chǎn)品需求下降;混凝土機械受地產(chǎn)投資影響較大，二季度銷量從一季度40%-50%的增速下降到約10%左右增長，增速開始放緩。但起重機仍保持高增長態(tài)勢，上半年起重機業(yè)務(wù)收入同比增長87.63%，與07年全年增速基本相當(dāng)，且二季度增速環(huán)比下降幅度也較小。

　　密集的資產(chǎn)收購擴張支撐公司長期增長，但對公司短期壓力較大。08年以來公司先后收購新黃工、意大利CIFA公司、湖南車橋廠以及華泰重工等公司，客觀上提升了公司的資產(chǎn)規(guī)模、豐富了產(chǎn)品線。另一方面，收購本身需要大量資金，且收購標的公司目前多為高負債、弱盈利，尚需資金投入;08年上半年公司財務(wù)費用同比增長227.51%，公司解釋為常經(jīng)營需求資金增加而新增銀行貸款、發(fā)行了20億元的長短期債券、及借款利率提高導(dǎo)致利息支出較上年大幅增加所致，但資金需求增加已是不爭事實，勢必加重公司財務(wù)費用和融資壓力。

　　值得關(guān)注的是，公司盈利重點依賴的起重機和混凝土業(yè)務(wù)已受到從緊貨幣政策影響，信貸增速從年初的16.7%下降到14.1%，房地產(chǎn)施工面積累計增速從年初的32.1%下降到24.1%;鑒于工程機械需求與建筑施工密切相關(guān)，工程機械下半年的需求面臨壓力。

　　2008年一季度，公司營業(yè)收入25.36億元，同比增長95.06%;凈利潤3.65億元，同比增長72.83%，每股收益0.48元。毛利率32.3%，同比增加1.6個百分點。