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　　力度空前的節(jié)能減排開始之后,影響立竿見影。在這份沒有任何商量余地的限電限產(chǎn)大棒面前，預(yù)計(jì)縮減的產(chǎn)量迅速刺激鋼價(jià)反彈。寶鋼、武鋼、首鋼等鋼企均紛紛提價(jià)。券商分析師大都認(rèn)為鋼價(jià)的支撐將會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)得以支撐，但是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)暫時(shí)還未到來。

　　節(jié)能減排刺激鋼價(jià)反彈

　　從本月下旬開始，江蘇、浙江開始節(jié)能減排限產(chǎn)，河北省被納入重點(diǎn)限產(chǎn)省份，此舉寄望通過限產(chǎn)、限電、懲罰性電價(jià)來控制鋼鐵產(chǎn)量。

　　據(jù)中聯(lián)鋼測(cè)算，河北省的限產(chǎn)將使其9月粗鋼產(chǎn)量減少320萬-360萬噸，其中限產(chǎn)最為嚴(yán)重的唐山市粗鋼產(chǎn)量減少約在250萬噸。加上其他省份如江蘇、浙江、廣西、廣東等省份，全國9月份粗鋼產(chǎn)量將減少505萬-560萬噸，初步預(yù)估日均為152萬-157萬噸，相對(duì)于8月份粗鋼產(chǎn)量將減少9.78%-10.84%。

　　如果往后的4個(gè)月依然不折不扣地執(zhí)行9月份的限產(chǎn)力度，則累計(jì)將限產(chǎn)2020萬-2240萬噸的粗鋼產(chǎn)量，東莞證券研究員劉卓平之前預(yù)計(jì)2010年全國粗鋼產(chǎn)量為6.42億噸，限產(chǎn)后縮減為6.2億噸左右，將是1998年以來的首次同比下降。

　　很明顯，限產(chǎn)對(duì)鋼材的需求產(chǎn)生了較大變化。一方面是供給端的大幅縮減，另一方面是下游需求端的旺季時(shí)期，這樣使市場(chǎng)呈現(xiàn)出了短期的供不應(yīng)求現(xiàn)象，拉動(dòng)鋼價(jià)大幅上漲。

　　受限產(chǎn)刺激，長材類繼續(xù)成為反彈先鋒，9月9日螺紋鋼和線材價(jià)格分別為4240元/噸、4340元/噸，比9月初大幅反彈了5.74%、3.83%;比8月同期則反彈了9.84%、6.37%。

　　同時(shí)，主流鋼企相繼出臺(tái)10月份的價(jià)格政策，漲價(jià)成為統(tǒng)一步調(diào)，幅度在100元-400元/噸之間。

　　受益于鋼價(jià)的上漲，證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞估算的成本滯后一月毛利水平有所改善。在成本下滑的背景下，成本鋼價(jià)同步估算毛利漲幅更大。簡單計(jì)算的毛利水平在供給受到外力抑制時(shí)期改善會(huì)最為明顯，而實(shí)際盈利可能還得進(jìn)一步綜合考慮因?yàn)橥．a(chǎn)所導(dǎo)致的成本增加。

　　對(duì)于后續(xù)政策執(zhí)行情況，券商分析師之間雖然稍有分歧，不過大都認(rèn)為后續(xù)還會(huì)有跟進(jìn)動(dòng)作。如此一來，隨著限產(chǎn)減產(chǎn)的持續(xù)進(jìn)行，鋼價(jià)得到的支撐就會(huì)更加有力。

　　關(guān)注交易性機(jī)會(huì)

　　從鋼鐵行業(yè)的中期來看，行業(yè)生態(tài)關(guān)系的修復(fù)周期只是剛剛開始，政府節(jié)能減排壓力并未得到實(shí)質(zhì)性緩解，治理力度加強(qiáng)的預(yù)期將刺激主導(dǎo)鋼廠再度全面上調(diào)10月價(jià)格政策。

　　證券分析師胡皓認(rèn)為未來1-3個(gè)月內(nèi)鋼價(jià)將依然維持上漲趨勢(shì)，同時(shí)伴隨著鋼鐵行業(yè)盈利能力的提升。

　　關(guān)注鋼價(jià)同時(shí)，礦石價(jià)格自然不容忽視?，F(xiàn)實(shí)情況是，受制于4季度協(xié)議礦下調(diào)，進(jìn)口礦價(jià)量齊跌。不過證券研究員劉卓平從長遠(yuǎn)看，依然認(rèn)為礦價(jià)上漲的意愿更強(qiáng)。其理由是在季度定價(jià)機(jī)制向現(xiàn)貨價(jià)轉(zhuǎn)變的過程中，鐵礦石將長期牽制鋼鐵企業(yè)盈利。4季度協(xié)議礦價(jià)的下調(diào)主要是對(duì)6、7月份鋼價(jià)下跌的一種確認(rèn)，隨著鋼價(jià)在限產(chǎn)背景下的持續(xù)上揚(yáng)，現(xiàn)貨礦價(jià)仍會(huì)后來居上，而2011年協(xié)議礦價(jià)繼續(xù)上調(diào)的概率依然較大。