業(yè)績持續(xù)增長小結:機械設備行業(yè)共有195家公司,有6家公司連續(xù)5個單季利潤增長達20%以上,這幾家公司連續(xù)5個單季利潤平均增長分別為2009年第一季度35.01%,2009年第2季度51.93%,2009年第3季度78.85%,2009年第4季度189.33%,2010年第1季度47.34%,2010年中期思源電氣、榮信股份、科陸電子公布了業(yè)績預告。
從單個公司利潤同比增長來看,機械設備行業(yè)的9家公司之中,特變電工、榮信股份兩家公司持續(xù)5個單季凈利潤同比增長超30%。特變電工續(xù)5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度41.29%,2009年第2季度59.53%,2009年第3季度37.36%,2009年第4季度46.19%,2010年第1季度33.95%。榮信股份連續(xù)5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度61.99%,2009年第2季度34.81%,2009年第3季度44.40%,2009年第4季度57.82%,2010年第1季度60.98%。預計2010年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為30-60%,上年同期凈利潤為6761.16萬元,業(yè)績變動的原因為市場需求增長及執(zhí)行上年未執(zhí)行合同。
從市盈率來看,特變電工、思源電氣、濰柴重機等3只機械設備股的市盈率在30倍以下,它們的市盈率分別為20.51倍、22.46倍、28.98倍。
行業(yè)展望:自2009年1季度以來,機械行業(yè)隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)了明顯的V型反轉,盈利加速增長的動力主要來自需求恢復增長、成本下降和費用下降。隨著樓市新一輪調控來臨,我們預計工程機械和機床工具將提前終止復蘇步伐,并且有可能重新步入下降周期;電氣設備內(nèi)部未來將出現(xiàn)分化,傳統(tǒng)一次設備需求增速將趨緩,智能電網(wǎng)、低碳設備等領域需求依然將快速增長;重礦機械在本輪經(jīng)濟周期中的景氣時間可能將是最短的。維持行業(yè)中性評級,短期內(nèi)機械行業(yè)的投資重點應轉向一些受宏觀調控影響較小、未來業(yè)績增長有保障、且估值又不是太高的大股票上。
個股市場表現(xiàn):月內(nèi)連續(xù)5個單季利潤增長達20%以上機械設備股,榮信股份、臥龍電氣等2只股期間股價上漲,漲幅分別為9.57%、1.22%。
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