作為國家頂層戰(zhàn)略，“一帶一路”在2017年提速。 此前備受產(chǎn)能過剩困擾的工程機(jī)械行業(yè)正在悄然迎來轉(zhuǎn)機(jī)。近日，工程機(jī)械行業(yè)的龍頭公司徐工機(jī)械發(fā)布2016年年度報(bào)告，在經(jīng)歷了5年的下滑后業(yè)績強(qiáng)勁反彈，歸屬于母公司股東的凈利潤2.09 億元，同比大增268.05%。業(yè)績的復(fù)蘇也引起了投資者和各類機(jī)構(gòu)的關(guān)注，今年以來，徐工機(jī)械A(chǔ)股股價(jià)漲幅超過20%，多家券商密集發(fā)布研究報(bào)告，給予買入或增持評級，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來半年，徐工機(jī)械的合理股價(jià)將達(dá)到5.12元，距目前股價(jià)還有25%以上空間。
受益一帶一路，經(jīng)營拐點(diǎn)率先確立
2011到2016年國內(nèi)工程機(jī)械市場經(jīng)歷了5年4個(gè)月連續(xù)下降，市場容量萎縮到不足高點(diǎn)的1/3。工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷寒冬后，從2016年8月以后表現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈趨勢。行業(yè)龍頭徐工機(jī)械的靚麗年報(bào)印證了這一點(diǎn)。年報(bào)顯示，2016年，徐工機(jī)械營業(yè)收入和利潤雙雙實(shí)現(xiàn)正增長。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168.91 億元，同比增1.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.09 億元，同比增268.05%。不僅如此，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅改善，同比增長近20倍。
聯(lián)訊證券研報(bào)認(rèn)為，受益“一帶一路”戰(zhàn)略，徐工機(jī)械的經(jīng)營拐點(diǎn)已經(jīng)率先確立，業(yè)績的復(fù)蘇有望在未來延續(xù)。另有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)在過去的幾年蕭條期已經(jīng)進(jìn)行了深度洗牌，很多企業(yè)從中出局，市場開始由分散格局走向寡頭競爭、寡頭壟斷的格局，這對徐工機(jī)械這類具有比較優(yōu)勢的龍頭而言更是一大利好。
2017 年，"一帶一路"無疑是資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)最值得期待的亮點(diǎn)。隨著"一帶一路"戰(zhàn)略的推進(jìn)，基建領(lǐng)域的投資還將為工程機(jī)械產(chǎn)品，尤其是龍頭公司帶來巨大市場空間。數(shù)據(jù)顯示，徐工機(jī)械正在加快海外市場布局，出口增長迅速，國際化步伐加快。擬投資建設(shè)的印度工程機(jī)械生產(chǎn)制造基地，有望使公司立足印度，輻射東南亞、南亞、中東、東非等周邊工程機(jī)械市場，為徐工機(jī)械可持續(xù)增長注入新的動(dòng)力。
國內(nèi)市場回暖，業(yè)績彈性足
國內(nèi)市場的回暖熱度也不斷向后端設(shè)備傳導(dǎo)。工程機(jī)械協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年2月全國挖掘機(jī)銷量1.45 萬臺，同比增長298%，漲幅達(dá)歷史新高。
安信證券稱，受益PPP模式推進(jìn)及新農(nóng)村建設(shè)發(fā)展，未來大量基建項(xiàng)目的落地將為工程機(jī)械行業(yè)提供良好契機(jī)。而發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年5月至2017年1月期間，已批復(fù)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)金額高達(dá)9445億元。同時(shí)國家基建方面的投資規(guī)劃還在密集出臺，如《西部大開發(fā)“十三五”規(guī)劃》、《北部灣城市群發(fā)展規(guī)劃》等。機(jī)構(gòu)判斷，公司作為龍頭企業(yè)，順應(yīng)周期去除內(nèi)部冗余的債務(wù)及應(yīng)收賬款，甩開包袱將迎來更大的業(yè)績彈性。
多家機(jī)構(gòu)密集推薦
伴隨著靚麗年報(bào)的發(fā)布，僅今年3月，徐工機(jī)械就引起了多家實(shí)力機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。安信證券、東吳證券、海通證券等10家券商出具研究報(bào)告，給予增持或買入評級。安信證券預(yù)計(jì)徐工機(jī)械2017年-2019年每股收益可以達(dá)到0.07元、0.1元和0.14元。未來6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為5.13元，相當(dāng)于2017年1.7倍PB估值。
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