全球四大礦山企業(yè)之一的必和必拓(BHP)近來頗為不順，不僅發(fā)生了礦難、延長(zhǎng)了供應(yīng)商付款期限，還被昆士蘭政府逼稅。分析指出，在大宗商品價(jià)格疲弱、利潤(rùn)下滑等各種利空壓制下，必和必拓可能將削減股息來應(yīng)對(duì)行業(yè)低谷。
在一周之內(nèi)，必和必拓遭遇了一連串的打擊。11月6日，巴西東南部一處廢鐵礦的水庫(kù)發(fā)生潰壩，截至11月13日，死亡人數(shù)已經(jīng)升至9人，并有9人失蹤，可能造成嚴(yán)重水體污染，危及下游居民。這起巴西有史以來最嚴(yán)重的礦難之一，其礦山運(yùn)營(yíng)由必和必拓旗下的當(dāng)?shù)睾腺Y企業(yè)以及淡水河谷共同承擔(dān)。據(jù)悉事故發(fā)生后巴西總統(tǒng)也都對(duì)公司方面施壓，稱其違反環(huán)境法與其他法規(guī)，而據(jù)德意志銀行分析，當(dāng)?shù)氐V山可能因此停產(chǎn)至2019財(cái)年，年損失產(chǎn)能超2500萬噸。
必和必拓已經(jīng)將部分供應(yīng)商合約的支付期限從30天延長(zhǎng)至60天。不過業(yè)內(nèi)人士還是指出，難以避免的是，不管從經(jīng)濟(jì)上還是公司聲譽(yù)上，都將對(duì)必和必拓造成很大沖擊。
禍不單行，11月12日，必和必拓又被曝出被昆士蘭政府索要高達(dá)2.88億美元稅費(fèi)。當(dāng)?shù)卣暦Q，其在新加坡營(yíng)銷中心進(jìn)行煤炭銷售時(shí)未予以支付相應(yīng)稅款。
事實(shí)上，包括必和必拓在內(nèi)的礦業(yè)巨頭利用新加坡市場(chǎng)避稅的傳聞早在今年二季度就已經(jīng)傳開，并曾遭澳大利亞稅務(wù)部門調(diào)查，但對(duì)于避稅事宜他們均予以否認(rèn)。不過不能否認(rèn)的是，新加坡作為商品巨頭秘密避稅基地的消息已被當(dāng)?shù)卣畤?yán)重“關(guān)切”中，這也將對(duì)必和必拓未來擴(kuò)張市場(chǎng)造成一定困難。
正所謂樹大招風(fēng)。作為礦業(yè)巨擘之一，必和必拓已經(jīng)很努力在整體低迷的行業(yè)環(huán)境中尋求發(fā)展。根據(jù)公開資料顯示，今年必和必拓拆分了旗下South32，后者業(yè)務(wù)集中于南非和澳洲，涵蓋煤、錳、鎳、鉛、鋅、銀等多個(gè)礦產(chǎn)，資產(chǎn)達(dá)267億美元，目前已單獨(dú)于澳大利亞證交所掛牌上市。此外，日前必和必拓被證實(shí)獲得澳大利亞西部一處石油勘探資產(chǎn)和墨西哥灣租區(qū)，其進(jìn)軍石油領(lǐng)域的意圖昭然若揭。
削減成本一直以來都是必和必拓的戰(zhàn)略核心之一。根據(jù)必和必拓2015財(cái)年公報(bào)，其相關(guān)資本及勘探支出同比已減少近四分之一，并將在2016財(cái)年繼續(xù)進(jìn)行降本。然而，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)、大宗商品價(jià)格節(jié)節(jié)敗退之際，剝離資產(chǎn)、加快非核心業(yè)務(wù)發(fā)展或者降低運(yùn)營(yíng)成本等似乎都不足以阻止頹勢(shì)。
截至今年上半年，必和必拓在其2014～2015會(huì)計(jì)年度期間的潛在利潤(rùn)從133億美元減少至64.2億美元，同比跌幅為52%;利潤(rùn)從138億美元降至19.1億美元;營(yíng)收降至520億美元，基本與十年前水平相當(dāng)。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此指出，大量的現(xiàn)金被用于分派股息，在市場(chǎng)不佳，企業(yè)焦頭爛額之際，分紅暫緩可能性很高。事實(shí)上，在今年一季度末，已有另一家礦業(yè)巨頭自由港麥克米倫公司宣布下調(diào)季度股息84%。
接下來，迎接必和必拓的不僅有本就復(fù)蘇乏力的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)因素的退坡，以及煤炭、鐵礦等幾乎所有大宗商品價(jià)格下跌的不利影響，還要處理礦難之后復(fù)雜繁瑣的善后事宜，和被迫在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行減產(chǎn)，并應(yīng)對(duì)昆士蘭政府支付巨額稅收的要求。綜合來看，必和必拓也許確實(shí)不得不削減股息以應(yīng)對(duì)行業(yè)低谷。
耐人尋味的是，一邊是削減股息，另一邊是在鐵礦石價(jià)格跌至不到50美元的背景下，擴(kuò)大低成本鐵礦石產(chǎn)量。根據(jù)媒體報(bào)道，此舉的動(dòng)機(jī)是必和必拓認(rèn)為自身能夠控制成本，而在價(jià)格保持低位時(shí)增產(chǎn)能夠增加市場(chǎng)份額并迫使效率較低的礦企破產(chǎn)。必和必拓的做法被美國(guó)最大鐵礦石生產(chǎn)商CNR嘲諷為“做夢(mèng)”和活在“想像世界”。
其實(shí)，做夢(mèng)也好，削減股息也罷，在公開競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，任何的公司市場(chǎng)策略都無可非議。如果有人削減產(chǎn)能，減少的供應(yīng)必將被他人補(bǔ)上。如果有人壓低成本，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也要考慮壓低成本。因?yàn)椋@也是競(jìng)爭(zhēng)的應(yīng)有之義。
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